Инфляция снова может обрушиться на Германию

Германия, как и многие страны, пережила период высокой инфляции, оставивший заметный след в экономике. Недавний анализ Deutsche Bank показывает, что пик взлета цен, возможно, позади, и общий уровень инфляции сейчас лишь немного превышает целевые 2%. Более глубокий анализ ситуации, в том числе данные Deutsche Bank, выявляет ряд факторов, которые могут спровоцировать новый период роста цен – как в ближайшем будущем, так и в долгосрочной перспективе.
Несмотря на то, что общий уровень инфляции приближается к целевому, ситуация остается сложной. Deutsche Bank подчеркивает, что инфляционное давление в секторе услуг остается «значительно повышенным». Это критически важно, так как сфера услуг – значительная часть немецкой экономики, оказывающая существенное влияние на общие цены. Устойчиво высокая инфляция в этой области может нивелировать снижение цен в других секторах.
Военные конфликты на Ближнем Востоке и в других регионах мира провоцируют рост цен на энергоносители. Энергетические рынки крайне нестабильны, и любая эскалация может привести к скачку цен на нефть и газ, что немедленно отразится на инфляции. Германия, несмотря на усилия по диверсификации, по-прежнему сильно зависит от импорта энергоносителей, что делает ее особенно уязвимой.
Ожидается, что инфляция (без учета цен на продукты и энергию) также снизится в ближайшее время – благодаря замедлению роста зарплаты и постепенному снижению инфляции в сфере услуг. Однако важно понимать, что это – тенденция, а не результат. Непредвиденные события, будь то геополитические потрясения или внутренние экономические проблемы, могут легко изменить ситуацию.
Даже если краткосрочные риски будут минимизированы, долгосрочные структурные факторы продолжат влиять на цены. Глобальная геополитическая нестабильность, экономические последствия изменения климата и тенденция к деглобализации создают постоянную инфляционную нагрузку. Эти факторы приводят к росту издержек производства и логистики, а также к ограничению доступа к ресурсам.
Германия сталкивается и с внутренними инфляционными вызовами. Энергетический переход и усилия по декарбонизации, необходимые для долгосрочной стабильности, могут в краткосрочной перспективе привести к скачку цен на энергию и товары. Рост регулируемых цен, увеличение взносов на социальное обеспечение и расширение государственных расходов на инфраструктуру и оборону также создают потенциальные долгосрочные риски роста инфляции. Правительству предстоит найти баланс между необходимыми реформами и контролем инфляции.
Хотя пик инфляции, вероятно, пройден, опасения по поводу новой волны инфляции остаются обоснованными. Краткосрочные риски связаны с геополитической нестабильностью и волатильностью энергетических рынков.
Инфляция снова может обрушиться на Германию